به گزارش انرژی مدیا (آریا اکوپرس)، شرکت پالایش نفت تبریز با نماد «شبریز» در صورت‌های مالی شش‌ماهه منتهی به ۳۱ شهریور ۱۴۰۵، در کنار ثبت رشد قابل‌توجه درآمد و سودآوری، با افزایش چشمگیر مطالبات و بدهی‌ها نیز مواجه شده است؛ موضوعی که ضرورت بررسی کیفیت سود، وضعیت وصول مطالبات و نحوه مدیریت جریان نقدینگی شرکت را پررنگ می‌کند.
بررسی اطلاعات منتشرشده نشان می‌دهد مجموع دریافتنی‌های تجاری و سایر دریافتنی‌های پالایش نفت تبریز در پایان شهریورماه به حدود ۷۹.۲ هزار میلیارد تومان رسیده است. این رقم در مقایسه با ۲۲.۶ هزار میلیارد تومان در پایان شهریور سال گذشته، رشد قابل‌توجهی را نشان می‌دهد. از سوی دیگر، مجموع بدهی‌های شرکت نیز از حدود ۲۰.۹ هزار میلیارد تومان به ۵۴.۶ هزار میلیارد تومان افزایش یافته است.
این ارقام به معنای آن است که هم‌زمان با توسعه فعالیت و افزایش درآمدهای شرکت، حجم مطالبات و تعهدات مالی نیز با سرعت بالایی رشد کرده است؛ مسئله‌ای که برای سهامداران تنها با مشاهده سود خالص قابل ارزیابی نیست و به شفاف‌سازی درباره ماهیت مطالبات و زمان‌بندی وصول آن‌ها نیاز دارد.
سود ۴۲ همتی؛ سهم نقدینگی چقدر است؟
یکی از مهم‌ترین نکات عملکرد شبریز، افزایش ۱۶۲ درصدی درآمدهای عملیاتی در نیمه نخست سال جاری است. درآمد عملیاتی شرکت از حدود ۱۰۵.۴ هزار میلیارد تومان در مدت مشابه سال گذشته به ۲۷۵.۸ هزار میلیارد تومان رسیده است. سود خالص نیز با رشد ۳۶۶ درصدی به حدود ۴۲ هزار میلیارد تومان افزایش یافته است.
با این حال، بررسی صورت جریان وجوه نقد نشان می‌دهد جریان خالص ورود نقد حاصل از فعالیت‌های عملیاتی شرکت در شش‌ماهه نخست امسال حدود ۷.۱۵ هزار میلیارد تومان بوده که نسبت به ۴.۹۶ هزار میلیارد تومان دوره مشابه سال قبل، حدود ۴۴ درصد رشد داشته است.
به بیان دیگر، رشد درآمد عملیاتی و سود خالص به همان نسبت در جریان نقد عملیاتی منعکس نشده است. البته تفاوت سود حسابداری و جریان نقد عملیاتی به‌تنهایی نشانه ضعف عملکرد نیست، اما در کنار افزایش مطالبات، ضرورت بررسی کیفیت سود و سرعت تبدیل درآمدهای شناسایی‌شده به وجه نقد را مطرح می‌کند.
ترکیب بدهی‌ها؛ تعهدات شبریز به کجا رسیده است؟
بررسی جزئیات ترازنامه نشان می‌دهد بخشی از بدهی‌های شرکت به پرداختنی‌های تجاری و سایر پرداختنی‌ها، مالیات پرداختنی و سود سهام پرداختنی مربوط است. در پایان شهریور ۱۴۰۵، پرداختنی‌های تجاری و سایر پرداختنی‌ها حدود ۹.۹ هزار میلیارد تومان، مالیات پرداختنی حدود ۱۱.۴ هزار میلیارد تومان و سود سهام پرداختنی حدود ۱۴.۴ هزار میلیارد تومان ثبت شده است.
بنابراین، پرسش مهم این است که چه میزان از بدهی‌های شرکت مربوط به تعهدات جاری و سررسیدشده است و چه میزان از مطالبات ثبت‌شده قابلیت وصول در کوتاه‌مدت دارد؟ همچنین مشخص نیست چه سهمی از دریافتنی‌ها مربوط به شرکت‌های دولتی، شرکت ملی پالایش و پخش یا سایر خریداران فرآورده‌های نفتی است.
سناریوهای درآمدی؛ پاسخ به پرسش نقدینگی نیست!
پالایش نفت تبریز در تازه‌ترین توضیحات خود درباره مفروضات عملکرد نیمه دوم سال ۱۴۰۵، دو سناریوی درآمدی ۳۱۳ و ۴۵۶ هزار میلیارد تومانی را مطرح کرده است. این برآوردها با فرض شرایط اضطراری و عادی قیمت‌گذاری خوراک و فرآورده‌ها تنظیم شده‌اند. همچنین برخورداری از تخفیف پنج‌درصدی خوراک به اختصاص حداقل ۴۰ درصد سود خالص سالانه به اندوخته سرمایه‌ای و مصرف آن در طرح‌های کیفی‌سازی و توسعه صنایع پایین‌دستی مشروط شده است.
با وجود این چشم‌انداز درآمدی، همچنان موضوع وصول مطالبات و مدیریت تعهدات مالی از مسائل مهم پیش روی شرکت است.
حالا سیدرضا سیدرحمانی، مدیرعامل پالایش نفت تبریز باید درباره ترکیب ۷۹ همت مطالبات، میزان مطالبات سررسیدگذشته، زمان‌بندی وصول آن‌ها و دلایل رشد ۵۴ همتی بدهی‌ها توضیح دهد./
